作者 香港特约记者 麦燕庭
香港贫富悬殊加剧，民间团体分析政府数据发现，香港有一成在职家庭属于贫穷家庭，涉及六十六万人，而贫富户的收入差距，更扩大至27倍，比五年前增加 15.9%；但更可悲的是，由于无法负担贵租而被迫分租由一个单位分割而成的木板隔间房的低下阶层，因为有关旧楼日渐减少，要接受比普通私营楼宇更贵的呎租，成为受香港高地价政策双重打击的受害人。
由于香港楼价高昂，不少低下阶层市民被迫租住由一个住宅单位分隔出租的木板间隔房，房间面积由六十至一百余呎不等，但随着市区发展，可供「劏房」的单位逐渐减少，出现供不应求，关注综援检讨联盟六至八月期间访问244个接受政府综合援助的家庭发现，受访户居住质素差，大部分人居于需要共享厨厕的板房、梗房或套房，半数人均居住面积不足五十呎。27%受访基层家庭去年至今被加租4.4%，是香港整体租金加幅的6.2倍，令单位平均呎租高达20.9元，较九龙区私楼小型单位平均租金高12.3%。
调查指，居民版迫节衣缩食来交租，关注综援检讨联盟统筹组织干事李大成要求当局检讨公屋政策及上调综援租金津贴一成半至两成，并加建公屋单位及放宽公屋申请的入息上限，以缩短低收入家庭轮候入住公屋的时间，改善居住环境。
另外，香港乐施会根据政府统计处的数据分析，发现在职贫穷户数目已由05年的17.26万户，增至今年第二季的19.25万户，增幅高达12%，其中六成半是入息低于平均综援水平的。此外，生活于在职贫穷家庭的人口，亦由05年的59.56万人，上升至今年第二季的66.07万人；同期，在职贫穷家庭人口占总人口比例，亦由10.2%升至11.4%。
调查又发现，贫富悬殊问题有恶化迹象，全港最低收入的一成在职住户，每月家庭平均入息仅有三千港元，与五年前相若；相反，最富裕的一成住户，家庭月入由五年前的7万港元，升至今年的逾8万港元，贫、富户收入由五年前相差23.3倍，扩大近27倍，差距扩幅达15.9%。
乐施会项目倡议干事黄硕红认为，香港贫富悬殊加剧，反映港府过去的扶贫政策未能奏效，拟议中的最低工资时薪若定在28元，未必能照顾贫穷家庭生活需要。另外，她又建议港府增加支持，协助贫穷家庭就业，改善基层家庭生活。
行政长官曾荫权下月初将发表施政报告，并预告会关注贫穷问题，但能否响应民间团体的呼吁，仍须拭目以待。
http://www.chinese.rfi.fr/%E4%B8%AD%E5%9B%BD/20100920-%E9%A6%99%E6%B8%AF%E8%B4%AB%E5%AF%8C%E6%82%AC%E6%AE%8A%E6%9C%89%E6%81%B6%E5%8C%96%E8%BF%B9%E8%B1%A1
2010年11月18日 星期四
2010年9月10日 星期五
LM;; 大摩：港股仍處牛市 恒指年底目標26193點 (2010年09月03日)
大摩：港股仍處牛市 恒指年底目標26193點
2010年09月03日 18:15 來源： 金融界網站 【字體：大 中 小】
摩根士丹利發表港股策略報告，指港股上半年業績略優於預期，市場於8月份已上調港股2010年及2011年的每股盈利預測各為5.5%及2.5%，並相信企業盈利的增長週期仍然持續，及更處長期的上升軌之上。
大摩預言，恒指於今年年底將上試26，193點，潛在升幅達25%，並指可受惠人民幣升值的因素，而該行估計人民幣兌美元匯價未來可升值最高6.5%。
大摩指，偏愛銀行股多於地產股，該行的銀行首選股包括中銀香港（行情,資訊,評論）（02388-HK）、工銀亞洲（行情,資訊,評論）（00347-HK）及渣打集團（行情,資訊,評論）（02888-HK）等。
但對於香港樓價已升近1997年水準，大摩則認期升市不可長期持續，並料處週期性的頂部，因目前香港樓市市值已相當GDP的3倍水準（1997年6月為3.24倍），而香港在2003年4月政府大力干預樓市下，此比率最低回落至1.22倍。
大摩認為，香港樓價雖已近見頂，但短期或會維持現水準，因環球央行不會進行收緊政策、港府仍未有推出嚴厲的冷卻措施、而更重要是香港樓市的槓桿比率較1997年為低，顯示不少買家無需透過借貸買樓，但建議投資者要避開地產類的資產，並在其資產組合中減持香港地產股。
2010年9月7日 星期二
大摩：港股牛市有排玩 2010年09月04日
大摩：港股牛市有排玩
2010年09月04日
【本報訊】港股 9月份氣勢逼人，連升 3天累漲 435點，昨更一度升越二萬一關口，收報 20971點，升 102點，升幅 0.49%，全日成交增至 726億元，見 1個半月新高。企業中期業績塵埃落定，歐美大行指成績多勝預期，將觸發新一輪盈利提升，摩根士丹利吹起摩笛，指港股牛市「有排玩」，恒指年底前可升至 26193點，較現水平有 25%水位。
恒指升 102點 曾衝二萬一
綜合 9間給予港股年底目標大行，以高盛看二萬七最牛，滙豐證券看二萬二最悲觀，平均值約 24644點，較昨收市仍有 17.5%潛在升幅。而轉任基金經理、瑞銀外部顧問陸東，早前預測年底合理值為 27500點，乃坊間最樂觀預測。
大摩中國策略員婁剛指出，歷史上港股的盈利增長周期平均長達 26個月，而到目前只「行咗」 10個月，因此以企業盈利仍處擴張初期看，大市仍有一段很長時間延續升勢，估計至年底， MSCI香港指數及恒指將分別有 20%及 25%的上升空間。
大摩料年底見 26193 高盛更牛
他續稱，企業今明年盈利預測上月獲調高 5.5%及 2.5%，同為自 09年 2月以來單月上調最大幅度。在盈利增長推動下，大市添上升動力。現時大市呆滯，主要是投資者風險胃納偏低，由成交額可印證入市意欲低迷，要令風險胃納上升，人民幣加快升值速度，將成催化劑。
瑞銀發表報告，指企業盈利增長勢頭良好、配合估值吸引，及更多盈利上調消息，將令亞洲區股市（ MSCI亞太指數）未來 4個月看漲 46%至 600點，當中最看好中港股市，該行並將香港及中國納入增持地區，至於南韓、印尼及菲律賓則減持；而最看好的板塊則為金融股。
平保（ 2318）昨繼續成為升市主角，股價彈升 5.4%至 69.7元，連同升穿 81元的中移動（ 941），合共推高大市 55點，佔全日升幅逾半。上月內地汽車銷售較 6月按月升 15%，終止連續 3個月按月下跌之勢，業界估計車市提前進入旺季，一眾汽車股踩油，華晨（ 1114）及廣汽（ 2238）飆 8%及 6%最威。
內地股市昨平收，雖然通脹預期令消費類造好，但統計局表示抽查部份城市空置房，房地產調控憂慮再升溫。滬綜指收報 2655點，跌 0.01%，深成指收 11467點，升 0.02%，兩市成交增至 2902億元人民幣。
大行估計港股年底目標
高盛 目標： 27000點 潛在升幅： 28.75%
大摩 目標： 26193點 潛在升幅： 24.90%
摩通 目標： 25300點 潛在升幅： 20.64%
建銀 目標： 25000點 潛在升幅： 19.21%
里昂 目標： 24500點 潛在升幅： 16.83%
法巴 目標： 24000點 潛在升幅： 14.44%
花旗 目標： 24000點 潛在升幅： 14.44%
瑞信 目標： 23800點 潛在升幅： 13.49%
2010年9月5日 星期日
LM;; Dr. 168 the Great 2010-09-04
今天凌晨美股收市, 道指報 10,447 點, S & P 500 報 1,104 點。根據昨晚《晨光待變》的內容, 即是小弟較早前的預測, 宣告無效, 謹此致歉！
但是小弟是否完全錯呢？
首先要指出一點, 小弟認為 8 月和 9 月股市是下跌的。8 月份港股跌了四百多點, 這一點肯定沒有人有異議。9 月又如何？
9 月份仍然偏淡, 而且不是像 8 月份的輕微偏淡, 最終的下跌幅度, 必定較 8 月來得利害！這一點, 小弟至今仍堅持！
9 月港股以至美股, 較好的時間是 9 月 6 日至 9 月 11 日。請注意, 這一點並非新意, 最近在回應網友的時候, 其實多番說過。祇是過去小弟認為上述期間港股的高位是 20,800 點, 今天則要對這一點作出修正。
今天小弟認為 9 月 6 日至 9 月 11 日, 港股應該徘徊於 21,000 點至 21,500 點。而且在這段期間美股和港股並非一帆風順的上升, 當中亦埋藏不少凶險。
美股和港股同時出現晨光之星, 兩地股市再有一些升幅是應該的。過了這段期間, 美股將會再度尋底, S & P 500 仍然有機會於 9 月份之內跌破 1,040 點。
一些做了期指淡倉和認沽期權的朋友, 自忖港股再升三、五百點而不受影響的, 可以甚麼都不理。若非如此, 下星期一便要認真檢討投資部署。
任何人來跟小弟討論任何問題, 小弟都是歡迎的, 能夠解答的問題, 小弟都會盡能力解答。可是小弟經常說：「網友喜歡做期指、期權、窩輪、牛熊証、衍生工具的交易, 小弟既不反對, 也不鼓勵。祇能奉勸這些朋友, 小心注意風險！」這些言論說多了, 可能令到一些朋友感到不勝其煩。
就算小弟對 9 月份的市況預測完全正確, 中途經此反彈, 風險也真的夠大了！
很多朋友仍然等待入市的機會, 大家最好把銀両放好, 袋袋平安。下星期根本不是入市時機, 若見反彈即飛撲入市, 很大機會甫入市即被套牢。下星期是大戶高位出貨的時候, 大家切勿做人家的羔羊。
美國祇是失業數字優於市場預期, 並非經濟復甦。連續兩個月長期職位流失達 10 萬份, 8 月流失五萬四千份, 已經是經濟衰退的警號。美國總統奧巴馬不能再坐視不理, 下星期一將會宣佈一些促進經濟就業的措施。估計他暫時很難拿出甚麼具體方案, 祇能出「口術」安撫市場情緒。「口術」的有效日期, 通常祇是一、兩天, 大家就看看奧巴馬的演技吧！
鑑於最近的股市走勢, 有關中人壽、中移動和思捷環球的入貨價, 小弟調整如下：
2628 中人壽, 29.50 元入第一注, 維持 24 元至 26 元入第二注及第三注。
941 中移動, 78 元入第一注, 維持等到 70 元就拼命。
330 思捷環球, 維持於 40 元以下買入長期持有。
有關 3938 三林環球, 仍然繼續持有。
有一點讓大家思考一下：
網友跟小弟以私人留言討論期指走勢, 當中涉及很多朋友, 當然小弟不會透露他們是誰。有關 S & P 500 跌破 1,040 點的內容, 小弟若不公開, 就祇有相關的網友知道, 其他人不會知悉有關內容。有些朋友留言說, 若小弟不公開擺上 Blog 內, 就不會有今天的窘態。其實小弟並沒有任何窘困的感覺, 問題是：小弟為何要公開說？
2010年5月31日 星期一
2010.05.31 港股基金走資3億美元 兩年高
港股基金走資3億美元 兩年高
經濟日報 2010.05.31
野村資金流向報告顯示，截至上周三（5月26日）止一周，港股基金走資3.31億美元，是近兩年走資最多的一周；中國相關基金走資僅2,800萬美元。亞洲（日本除外）股市基金走資達7.4億美元。
2010年5月17日 星期一
2010-05-17 陸東 恒指可瀉 2000點 第三季料回升 全年目標 27500
陸東︰恒指可瀉 2000點 第三季料回升 全年目標 27500
歐 美股市上周五暴瀉，坊間相信港股今日二萬關難保，連昔日大好友、現任基金經理的陸東亦預期，港股短期可能再瀉 2000點，至 18000點始觸底。不過鑑於歐美甚至中國今年不會加息，今年難以迅速退市，只要市場反映加息預期落空因素，第三季港股可拾級而上，更調高今年恒指合理值 至 27500點，全年走勢為先低後高。
================
Look's Capital總裁陸東出席講座時重申，大市由去年 3月份萬一關急升至 11月的 23000點，中間並未見似樣調整，無論技術層面或從基本因素分析，出現 40%至 50%調整是絕對有可能，預期恒指短期將於 18000至 22000點徘徊。換言之，以恒指現處 20000點水平計，潛在下跌空間約 2000點或一成。
旗下基金 85%長倉 15%現金
陸氏補充，今次回吐是典型的牛二調整格局，相信第三季大市有望見底反彈，出現轉角市。陸東首次透露旗下長短倉基金倉位，他指由恒指升見 23000點時已開始減好倉，現時 85%為長倉， 15%為淨現金。
雖 然俗稱牛熊分界線的 250天移動平均線失守，陸東強調港股由牛市走到熊市機會為零。他根據其一直使用的計算模式，估計今年藍籌核心盈利增長為 18.6%，主要動力仍源自中資股，配合十年美國長債孳息率為 3.8厘，及港元兌美元風險溢價有 130點子推算，今年合理值為 27500點，較早前推算的 26500點高約近 4%。
料人行 1年內不加息 A股俏
陸 東去年估計 09年合理值為 21900點，最終港股收報 21872點，與目標極為接近。陸氏提醒，如內地意外地閂水喉，合理值將難以兌現。與坊間觀點不同，他預期人民銀行未來 6至 12個月都不會加息，而內地通脹問題不大，主要是食品價格因素推高，銀行亦未見濫貸濫放情況，因此只要加息預期落空，配合企業盈利持續增長，他樂觀估計 A股（滬綜指）未來兩至三年可見 6000點，較上周五高 1.2倍。
對於樓市，陸東承認要調整、樓價現時亦「幾貴」，惟礙於利息低及供應少，樓 價大跌機會微乎其微。「今次應該係量嘅調整，價嘅調整不大，主要係供樓負擔仲係低，未來 12至 18個月講緊仲係 HIBOR+零點幾厘……而發展商亦惜貨不會平買。」他補充，現時發展商土儲平均只夠 3年用，樓市供應要到 2013、 2014始正常化。
被問及歐洲債務危機影響，他承認歐美同樣面對資產負債表極差問題，雖然現時危機只涉及歐豬五個較細經濟體系（ PIIGS，即葡萄牙、意大利、愛爾蘭、希臘及西班牙），假如擴散至英、法及德國，令當地信貸違約掉期（ CDS）惡化，將影響整個歐元區甚至中港經濟。
陸東點評板塊及股份
－板塊－
•內房股：現價已全部反映所有不利消息，值博率較本地地產股高
•內銀股：增長動力勝本地銀行，建行（ 939）及招行（ 3968）最好，招行係將來的恒生（ 011），建行係將來的滙控（ 005）
•保險股：太保(2601)投資價值最高，追落後空間較大，國壽（ 2628）及平保（ 2318）估值相對貴
•內需股：已升了很多，相對平的為安踏（ 2020）及雨潤（ 1068），李寧（ 2331）就好貴
•航運股：未年一年半載不會有明顯復蘇
－股份－
•滙控（ 005）：現價 1.3及 1.4倍市賬率，已反映歐美復蘇，買內銀股或本地中小型銀行更佳
•中移動（ 941）：高增長故事已過，純粹為收息股、公用股
•龍源（ 916）：中央不可能一世補貼，加上上市定價不便宜，要一段較長時間才轉好
陸東對宏觀經濟及股市睇法
•睇歐美經濟：有反彈，冇復蘇，不能單靠印銀錢解決問題
•睇歐洲危機：現在還是局限細規模，但要睇實會否擴散至英、法、德，令 CDS飆升
•睇 A股：現在不算貴， 2、 3年內（滬綜指）可升至 6000點
•睇樓市：香港樓唔係平，相反係幾貴……樓市要調整，但大跌就冇可能
•睇中國政策：未來 6至 12個月未擬加息
•睇貨幣：人民幣為全世界最值得投資貨幣，現價被低估逾 30%
•睇商品：金及油作為保本投資，將越來越流行
陸東︰恒指可瀉 2000點 第三季料回升 全年目標 27500
歐 美股市上周五暴瀉，坊間相信港股今日二萬關難保，連昔日大好友、現任基金經理的陸東亦預期，港股短期可能再瀉 2000點，至 18000點始觸底。不過鑑於歐美甚至中國今年不會加息，今年難以迅速退市，只要市場反映加息預期落空因素，第三季港股可拾級而上，更調高今年恒指合理值 至 27500點，全年走勢為先低後高。
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Look's Capital總裁陸東出席講座時重申，大市由去年 3月份萬一關急升至 11月的 23000點，中間並未見似樣調整，無論技術層面或從基本因素分析，出現 40%至 50%調整是絕對有可能，預期恒指短期將於 18000至 22000點徘徊。換言之，以恒指現處 20000點水平計，潛在下跌空間約 2000點或一成。
旗下基金 85%長倉 15%現金
陸氏補充，今次回吐是典型的牛二調整格局，相信第三季大市有望見底反彈，出現轉角市。陸東首次透露旗下長短倉基金倉位，他指由恒指升見 23000點時已開始減好倉，現時 85%為長倉， 15%為淨現金。
雖 然俗稱牛熊分界線的 250天移動平均線失守，陸東強調港股由牛市走到熊市機會為零。他根據其一直使用的計算模式，估計今年藍籌核心盈利增長為 18.6%，主要動力仍源自中資股，配合十年美國長債孳息率為 3.8厘，及港元兌美元風險溢價有 130點子推算，今年合理值為 27500點，較早前推算的 26500點高約近 4%。
料人行 1年內不加息 A股俏
陸 東去年估計 09年合理值為 21900點，最終港股收報 21872點，與目標極為接近。陸氏提醒，如內地意外地閂水喉，合理值將難以兌現。與坊間觀點不同，他預期人民銀行未來 6至 12個月都不會加息，而內地通脹問題不大，主要是食品價格因素推高，銀行亦未見濫貸濫放情況，因此只要加息預期落空，配合企業盈利持續增長，他樂觀估計 A股（滬綜指）未來兩至三年可見 6000點，較上周五高 1.2倍。
對於樓市，陸東承認要調整、樓價現時亦「幾貴」，惟礙於利息低及供應少，樓 價大跌機會微乎其微。「今次應該係量嘅調整，價嘅調整不大，主要係供樓負擔仲係低，未來 12至 18個月講緊仲係 HIBOR+零點幾厘……而發展商亦惜貨不會平買。」他補充，現時發展商土儲平均只夠 3年用，樓市供應要到 2013、 2014始正常化。
被問及歐洲債務危機影響，他承認歐美同樣面對資產負債表極差問題，雖然現時危機只涉及歐豬五個較細經濟體系（ PIIGS，即葡萄牙、意大利、愛爾蘭、希臘及西班牙），假如擴散至英、法及德國，令當地信貸違約掉期（ CDS）惡化，將影響整個歐元區甚至中港經濟。
陸東點評板塊及股份
－板塊－
•內房股：現價已全部反映所有不利消息，值博率較本地地產股高
•內銀股：增長動力勝本地銀行，建行（ 939）及招行（ 3968）最好，招行係將來的恒生（ 011），建行係將來的滙控（ 005）
•保險股：太保(2601)投資價值最高，追落後空間較大，國壽（ 2628）及平保（ 2318）估值相對貴
•內需股：已升了很多，相對平的為安踏（ 2020）及雨潤（ 1068），李寧（ 2331）就好貴
•航運股：未年一年半載不會有明顯復蘇
－股份－
•滙控（ 005）：現價 1.3及 1.4倍市賬率，已反映歐美復蘇，買內銀股或本地中小型銀行更佳
•中移動（ 941）：高增長故事已過，純粹為收息股、公用股
•龍源（ 916）：中央不可能一世補貼，加上上市定價不便宜，要一段較長時間才轉好
陸東對宏觀經濟及股市睇法
•睇歐美經濟：有反彈，冇復蘇，不能單靠印銀錢解決問題
•睇歐洲危機：現在還是局限細規模，但要睇實會否擴散至英、法、德，令 CDS飆升
•睇 A股：現在不算貴， 2、 3年內（滬綜指）可升至 6000點
•睇樓市：香港樓唔係平，相反係幾貴……樓市要調整，但大跌就冇可能
•睇中國政策：未來 6至 12個月未擬加息
•睇貨幣：人民幣為全世界最值得投資貨幣，現價被低估逾 30%
•睇商品：金及油作為保本投資，將越來越流行
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