2010.05.14 銀行界抬高次按評級 黑幕曝光

銀行界抬高次按評級 黑幕曝光

(明報)2010年5月14日 星期五 05:10

【明報專訊】華爾街與評級機構的關係千絲萬縷，《紐約 時報》揭露銀行界利用多種手段抬高次按產品評級，並揭示了評級機構運作方法的漏洞。

挖評級機構要員設計產品

為方便大行運作，評級機構會公開產品評級方程式，這就給予銀行界更多資訊和權力，設計符合評級標準的複雜按揭產品，其結果是原本屬高風險的債券，可獲得較高評級。另外，銀行界會積極由評級機構高薪挖角，以協助其設計按揭產品。

知情者指出，在按揭市場高峰期，高盛等大行以數百萬美元 年薪，聘請評級機構專家過檔。其中一個明顯例子是高盛2005年聘用了惠譽評級專家湯川信（Shin Yukawa，音譯）為其設計Abacus產品，以及安排他與他在惠譽的朋友，一同處理產品評級事宜。高盛內部還有一種叫「評級套利」的方法，就是想盡辦法將評級極差的債券，混入已被評級的產品中，令垃圾變為黃金。

評級機構兩假設大錯特錯

評級機構本身的漏洞亦讓銀行界有機可乘。在金融危機爆發前，評級機構假設樓價不會下跌，以及相信由全國各地按揭相關產品組成的複雜金融產品是安全投資。但這兩個假設後來都被證實是大錯特錯，致使全球投資者損失數以百億美元。

紐約時報